Con lo stock in calo del 13% da inizio anno, Penn Entertainment (NASDAQ: PENN) richiede urgentemente una spinta e opzioni per la ricostruzione della fiducia degli investitori. Questi potrebbero assumere la forma delle cessioni e chiudere lo sport mobile ESPN in difficoltà. 

In un messaggio ai clienti inviati a fine lunedì, l'analista di Stifel Jeffrey Stancy ha dichiarato che "il risultato più a valore-ratto" per Penn comporta la fine dell'ESPN BET con Walt Disney (NYSE: DIS), la cessione di TheScore e il miglioramento della trasparenza per quanto riguarda le royalties di accesso al mercato. 

Ultimamente, c'è stata una crescente discussione sul futuro di ESPN BET. Il libro sportivo online di Penn non ha raggiunto la sua quota di mercato mirata e il suo terzo anniversario sarà nell'agosto 2026. Durante quel periodo, la società di gioco o ESPN può uscire dall'accordo, un dettaglio evidenziato dal CEO di Penn Jay Snowden durante la chiamata degli utili del quarto trimestre dell'operatore il mese scorso. 

Se Penn avanza con i passaggi precedentemente menzionati, esiste un potenziale per $ 23 per azione, notato stanziale. Questo è significativamente al di sopra del prezzo di chiusura del titolo lunedì di $ 17,26. Le azioni sono diminuite del 23,08% nell'ultimo mese. 

Penn dovrebbe rimanere instabile a breve termine

Stanziale ha riconosciuto che la chiarezza riguardo al futuro di ESPN BET potrebbe non emergere fino all'anno a metà next, indicando che lo stock potrebbe rimanere volatile a breve termine. 

Il catalizzatore a breve termine più significativo potrebbe essere la riunione degli azionisti di Penn, con un risultato favorevole per le azioni probabilmente a seconda del successo dell'investitore HG Vora in una battaglia per procura per i seggi del consiglio. Il 31 gennaio, gli hedge fund hanno nominato tre persone per il Penn Board, ciascuno in possesso dell'esperienza del settore dei giochi, con due di loro che hanno connessioni precedenti a Penn.

"La migliore governance dopo la riunione degli azionisti di giugno può anche aiutare a stabilizzare il sentimento, anche se gli investitori vorranno probabilmente un migliore senso di potenziali cambiamenti nella strategia prima di iniziare a visitare nuovamente il nome", ha osservato stanziale.

Per quanto riguarda la vendita di TheScore, che Penn ha acquisito per $ 2 miliardi nell'agosto 2021 per stabilire una presenza in Canada, la società non ha commentato pubblicamente tale accordo. Al prossimo Summit New York la scorsa settimana, il fondatore di TheScore John Levy, che è partito da Penn nel febbraio 2024, ha suggerito che la società di casinò ha incontrato alcuni errori nelle scommesse sportive. 

"Fanno buoni casinò", ha detto Levy. "Ma è un salto pensare che solo perché hai [casinò], farai funzionare le scommesse sportive."

Alcuni aspetti positivi di Penn

Un passaggio a igaming senza scommesse sportive e ricorda agli investitori che le sue operazioni di casinò regionale fondamentali sono una risorsa duratura potrebbe essere alcune strategie che Penn usa per riguadagnare la fiducia degli azionisti.

"Continuiamo a vedere Penn come operatori di mattoni e mortaio regionali migliori, con abilità operative ben dimostrate che probabilmente si traducono in una pressione di costi di lavoro a basso reddito e costili per il consumo e appiccicosi di top-line e margini più resilienti in modo più resiliente in mezzo alla morbidezza continua nella pressione dei costi di manodopera a basso reddito e appiccicoso", aggiunge Stanziali. "Preferiamo anche la diversità geografica di Penn e le attività prevalentemente drive-to nell'attuale ambiente macro, mentre l'aliquota dell'imposta di gioco mista relativamente alta limita la leva finanziaria se il consumatore si deteriora ulteriormente."

Assegna allo stock un rating "hold", con un obiettivo di prezzo di $ 19.